מאת: סלבטורה ד'אוריה, סמנכ"ל אזורי, דרום EMEA, ב-MongoDB שוק תוכנות ניהול הנתונים גדול בהרבה ממה שנדמה. לפי IDC, הוא צפוי להגיע להיקף של 170 מיליארד דולר עד 2028. הסיבה פשוטה: ככל שארגונים מאמצים בינה מלאכותית – מאוטומציה בסיסית ועד מערכות מתקדמות שמקבלות החלטות ופועלות לבד – הדאטהבייס כבר לא "רק מאחסן נתונים", אלא הופך לתשתית שמגדירה מה בכלל אפשר לעשות עם AI. בעבר חשבו על דאטהבייס כעל רכיב טכני נסתר: משהו ששומר טבלאות, מספרים ושדות. בעידן ה-AI זה כבר לא מספיק. כדי להפעיל יישומי בינה מלאכותית צריכים מודל נתונים גמיש, שמסוגל לייצג מציאות מורכבת ומשתנה, צריכים לעבוד עם סוגי מידע שונים (טקסט, אירועים, מסמכים) ולהשתנות מהר – אבל גם לשמור על אמינות, אבטחת מידע וביצועים גבוהים בקנה מידה גדול. האתגר בולט במיוחד בארגונים שנשענים על מערכות מחשוב ותיקות. דאטהבייסים רלציוניים, שנוצרו בשנות ה-70, תוכננו לעולם יציב, עם סוגי מידע מוגדרים וקצב שינוי נמוך. הם חזקים במבנים קבועים, יקר להרחיב אותם, וקשה להתאים אותם לשימושים שונים. כאשר אפליקציות מודרניות החלו לצמוח – ואיתן, בהמשך, גם בינה מלאכותית – נוצר הצורך בגישה אחרת: מודל נתונים שיכול "לנשום" עם הארגון. דאטהבייסים לא רלציוניים, ובתוכם דאטהבייס מבוסס מסמכים (Document Model), נכנסים בדיוק כאן. במקום לפרק מידע לטבלאות רבות, הדאטהבייס שומר מסמכים בפורמט JSON – שיכול לתאר לקוח, הזמנה, מכשיר, חיישן או תהליך עסקי בצורה אינטואיטיבית, כולל כל השדות וההקשרים הנלווים אליהם. המודל גמיש מספיק כדי לתמוך בשינויים מורכבים ותכופים בנתונים, ועם זאת הוא חזק מספיק כדי לעמוד בעומסים גדלים. בעידן ה-AI, השילוב בין גמישות, יכולות סקיילביליות ואבטחה הופך לקריטי. אבל הסיפור לא נעצר כאן. הגל הקודם של Generative AI כבר עזר לכתוב קוד, לנסח מסמכים ולענות על שאלות. הגל הנוכחי הוא Agentic AI – מערכות שפועלות כסוכנים חכמים: הן קולטות את המציאות, מקבלות החלטות, ומבצעות פעולות כדי להגיע ליעד. במקום רק "להחזיר תשובה", הן שואפות ליצור תוצאה עסקית – לפתור בעיה ללקוח או להשלים תהליכים. הדאטהבייס הופך לזיכרון ולמוח התפעולי של סוכן ה-AI במציאות הזאת, הדאטהבייס הופך לזיכרון ולמוח התפעולי של סוכן ה-AI. הוא מחזיק את ההיסטוריה – מה קרה עד עכשיו; את העובדות – על מה אפשר להסתמך; ואת המצב – מה השתנה מאז הפעולה הקודמת. מודלי שפה גדולים (LLMs) יכולים ליצור טקסט או קוד, אבל הם לא שומרים הקשר לאורך זמן ולא "זוכרים" את הארגון. הדאטהבייס הוא זה שמספק רצף, שיתוף פעולה בין מערכות וצוותים, ואינטליגנציה שנשענת על הנתונים האמיתיים של העסק. גרסה חדשה למסד הנתונים. MongoDB מכאן עולה השאלה: איך צריך להיראות דאטהבייס שמתאים לעידן Agentic AI? ראשית, הוא צריך לדבר בשפה הטבעית של ה-AI, וזה אומר JSON. הוא צריך לתמוך לא רק בנתונים גולמיים אלא גם במטא-דאטה ו-embeddings, כדי שניתן יהיה לבצע חיפוש לפי משמעות וכוונה, לא רק לפי התאמה מילולית. הוא חייב לדעת לחבר בין נתוני הארגון הפרטיים למודלי AI, ולהבטיח ביצועים ואבטחה ברמה שמתאימה ליישומים קריטיים. בסופו של דבר, האופן שבו ארגונים יעבדו, יקבלו החלטות ויתקשרו עם לקוחותיהם בשנים הקרובות יושפע עמוקות מ-Agentic AI. ארגונים שידאגו כבר עכשיו שלדאטהבייס שלהם יהיו התכונות הנכונות – מודרני, גמיש ומותאם ל-AI, יהיו אלו שיובילו את השוק ולא אלו שינסו להדביק פערים. השאלה האמיתית של 2026 היא כבר לא רק "איזה מודל AI לבחור", אלא: האם הדאטהבייס שלכם בנוי להיות הליבה של ארכיטקטורת ה-AI, המקום שבו נשמר הזיכרון, נבנה ההקשר ונוצרת האינטליגנציה שמבדילה אתכם מכל השאר. MongoDB היא מסד הנתונים בפריסה הגלובלית הרחבה בעולם. החברה מסייעת לארגונים לקדם חדשנות, לפעול במהירות, ולפשט ארכיטקטורות מורכבות.

חברת הקריאייטיב והטכנולוגיה ארטליסט (Artlist) – המספקת כלי AI ליצירת תוכן – הודיעה על מינויו של ארז שמחה לתפקיד סמנכ"ל הכספים (CFO) שלה. מהחברה נמסר כי במסגרת תפקידו שמחה יוביל את האסטרטגיה הפיננסית הגלובלית של החברה ויפקח על התשתית הפיסקלית והמשמעת התפעולית הנדרשת כדי לתמוך בהתרחבותה המואצת ובצמיחתה המתמשכת בשווקים הבינלאומיים. לשמחה ניסיון של למעלה מ-20 שנה בתפקידי הנהלה בכירים בחברות טכנולוגיה גלובליות. טרם הצטרפותו לחברה, כיהן כסמנכ"ל כספים ותפעול בחברות הנסחרות בנאסד"ק, כולל סטרטסיס (Stratasys) ואורבוטק (Orbotech), וכן כ-COO ו-CFO בג'אסט איט (Just Eat). הרקע המקצועי שלו כולל ייעוץ לחברות בנושאי אסטרטגיות מימון טרום הנפקה, מוכנות להנפקה (IPO) ותכנון צמיחה בת-קיימא. איציק אלבז, מייסד שותף ומנכ"ל משותף של ארטליסט, מסר: "צירופו של ארז מהווה צעד משמעותי בחיזוק אסטרטגיית הצמיחה שלנו. המומחיות העמוקה שלו בהגדלת עסקים גלובליים מורכבים תואמת את מסלול הצמיחה שלנו. הניסיון העשיר שלו יהיה מכריע בזמן שאנו ממשיכים לבסס את מעמדה של ארטליסט כפלטפורמה המובילה לכלכלת היוצרים המודרנית".

חברת IO River – שפועלת בשוק ה-CDN ואשר לה פלטפורמה לניהול ריבוי ספקים להפצת תוכן ברשת (Multi-CDN) – השלימה באחרונעה סבב גיוס מסדרה A, בהיקף של 20 מיליון דולר. הסבב הושלם בהובלת S Capital, Venture Guides ו-New Era, ובהשתתפות משקיעים פרטיים, בהם אופיר ארליך, מייסד שותף ומנכ"ל EON ופבל גורביץ', מייסד שותף ומנכ"ל Tenzai ובעבר של Guardicore שנמכרה לאקמאי (Akamai). סבב הגיוס מביא את סך ההשקעה בחברה ל-25 מיליון דולר. הפתרון של החברה, לדבריה, מפריד בין ספק ה-CDN לבין שירותים מתקדמים של אבטחה ומחשוב ובכך מאפשר דמוקרטיזציה בשוק וכניסה של שחקנים נוספים לשוק. IO River הוקמה ביולי 2022 על ידי אדוארד צינובוי, המנכ"ל, ומיכאל חכימי, ה-CTO, יוצאי חברת אקמאי. הפלטפורמה של IO River מאפשרת לנהל מספר ספקי CDN תחת פלטפורמה אחת, ומציעה פתרון אבטחה אחיד מעל שכבת הניהול, כך שלקוחותיה לא צריכים לבחור בין ביצועים או אבטחה. החברה משרתת מותגים גלובליים בתחומי הסטרימינג, הגיימינג, הקמעונאות וה-SaaS. במשך שני עשורים תעשיית ה-CDN שילבה הפצה, אבטחה ו-Compute בתוך אקוסיסטם סגור שנשלט בידי מספר מצומצם של ספקים גלובליים, כמו אקמאי, Cloudflare ו-Fastly. המודל הזה מנע שימושיות בריבוי ספקים (Multi-CDN), בשל הנטל התפעולי הכרוך בכך. הפלטפורמה של IO River, לפי הסברי החברה, מאפשרת סוף-סוף ליהנות ממספר רשתות הפצה במקביל ומפרידה בין שכבת התשתית לבין השירותים המתקדמים, כך שניתן לקחת מרשתות ההפצה את מרכיב ההפצה ואת השירותים המתקדמים מספקים חיצוניים. בלי הצורך להתפשר בין ביצועים לאבטחה. אם עד היום חברות ה-CDN הן היחידות שמספקות שירותי אבטחה בשכבת ה-Edge, הטכנולוגיה החדשנית יוצרת הזדמנות גם לחברות סייבר, שעד כה סיפקו פתרונות לענן ומעתה יוכלו להביא את הפתרונות שלהם לשכבת ה-Edge. זו בהחלט בשורה עבור שני הצדדים – הטכנולוגיה של IO River היא מאיץ לפתיחת שוק ה-CDN לעוד שחקנים, מה שיגביר את התחרות ויביא פתרונות טובים יותר לצרכן. הנגשת ה-Multi-Edge לארגונים קטנים ובינוניים "שירותים מקוונים תמיד רצו ליהנות מהיתרונות של מספר רשתות CDN, בלי הסיבוכים שכרוכים בתפעול ובתיאום ביניהם", אמר אדוארד צינובוי, מייסד שותף ומנכ"ל IO River. "אנחנו הופכים את זה למציאות. בנינו פלטפורמת פשוטה וקלה לתפעול תשתית Multi-Edge, שהייתה שמורה עד היום לארגוני ענק לכל היתר". מה שבעבר חייב צוותי הנדסה שלמים ומשאבים רבים ניתן כעת להשגה דרך ממשק אחד. פשטות זו מאיצה את אימוץ ה-Multi-Edge בקרב ארגונים שלא היו בעלי היקף, תקציב או מומחיות לבנות זאת בעצמם. IO River פותרת את האתגר באמצעות שכבה וירטואלית ניטרלית לניהול הגדרות (Configuration), ניתוב תעבורה (Traffic Steering) מבוסס AI, ויכולת לראות את התעבורה של כלל הספקים, תוך הבטחת רציפות, זמינות השירות וביצועים מעולים. עם עשרות לקוחות, IO River כבר מוכיחה את כוחו של Multi-Edge פשוט וחכם בקנה מידה משמעותי. "צוותי הפיתוח מעוניינים כבר שנים באמינות ובגמישות של העברת תכנים ב-Multi-Edge, אבל המורכבות ההנדסית עצרה רבים. המיקוד שלנו תמיד היה להפוך את הארכיטקטורה הזו לפשוטה, אחידה, אמינה וסקיילאבילית", אמר מיכאל חכימי, מייסד שותף וה-CTO של IO River. ישנם שחקנים נוספים שנכנסים לתמונה – הטכנולוגיה של IO River מאפשרת לספקי CDN מקומיים, אזוריים ולחברות תקשורת להשתתף בהעברה גלובלית של תכנים. על ידי הפרדת תשתית ההעברה משירותי ה-Edge. היא מאפשרת לספקי אבטחה ואפליקציות להעשיר את שכבת ה-Edge ולהפוך אותה לעשירה יותר בפונקציונליות מתקדמת. ההבנה שאין CDN שטוב לכל אזור הפצה, IO River בונה בית לרשתות הקטנות וכך נוצר שוק פתוח ומגוון יותר משני צידי ה-Edge, ומאפשר לחברות לבחור את הספקים המתאימים ביותר לכל אזור ולכל פונקציה. "גל התשתיות הבא של האינטרנט יהיה מבוזר, חכם ופתוח", אמר גדעון ארגוב, שותף מנהל ב-New Era Capital Partners. הצוות של IO River הוא הראשון שהופך את החזון הזה למציאות עובדתית". התקלות אחרונות ב-AWS, Cloudflare ו-Azure חשפו את הסיכון שבתלות בספק יחיד. ארגונים כמו אמזון (Amazon), סקיי (Sky) ופייפאל (PayPal) משקיעים צוותים שלמים בניהול ארכיטקטורת Multi-Edge לצורך הבטחת עמידות ובקרה על העלויות. IO River הופכת את היכולת הזו לנגישה לכל חברה. המשתמשים כיום מצפים לביצועים מושלמים והם אינם סובלים עיכובים, ולכן חברות מעבירות פונקציות לשכבת ה-Edge כדי לעמוד בציפייה הזו. ה-AI עוברת ל-Edge והפלטפורמות המובילות כבר נערכות לכך, לדוגמה בהוספת שירותי AI ב-Cloudflare וב-אקמאי. הפלטפורמה של IO River מאפשרת גישה ליכולות אלה מכל ספק, ויוצרת אמצעי פשוט ליהנות מחוויות הדור הבא של ה-AI.

גוגל (Google) הכריזה באחרונה על שדרוג משמעותי לצ'טבוט ה-AI שלה ג'מיני (Gemini) שמשתדרג כעת באמצעות יכולות בינה אישית (Personal Intelligence). מהלך זה נועד להפוך את ג'מיני משירות שיחות ומענה גנרי לשותף דיגיטלי המכיר את עולמו הפרטי של המשתמש בצורה חסרת תקדים, כך לדברי הענקית ממאונטיין וויו. Today, we’re introducing Personal Intelligence. With your permission, Gemini can now securely connect information from Google apps like @Gmail, @GooglePhotos, Search and @YouTube history with a single tap to make Gemini uniquely helpful & personalized to *you* ✨ This feature… pic.twitter.com/79zKJGA5ft — Google (@Google) January 14, 2026 החידוש המרכזי מאפשר לצ'טבוט לבצע "חשיבה" והצלבת נתונים בין אפליקציות שונות של גוגל כמו ג'ימייל (Gmail), גוגל תמונות (Google Photos), יוטיוב (YouTube) וגוגל חיפוש (Googl Search), זאת במטרה לספק לכל אדם ואדם תשובות המבוססות על ההקשר האישי וההיסטוריה הדיגיטלית הייחודית. ג'וש וודוורד, סגן נשיא במעבדות גוגל (Google Labs), הסביר בהודעה הרשמית של החברה כי "הצ'טבוטים הטובים ביותר לא רק מכירים את העולם; הם מכירים אותך ועוזרים לך לנווט בו". וודוורד שיתף חוויה אישית כדי להדגים את עוצמת השדרוג. הוא כתב כי בעת שהמתין בתור בחנות צמיגים, הוא פנה לצ'טבוט כדי לברר את מידת הצמיגים שמתאימה לרכב הספציפי שלו. הצ'טבוט לא רק איתר את סוג הצמיגים המתאים מתוך הודעות במייל, אלא גם הציע אפשרויות המבוססות על טיולי משפחה קודמים שתועדו בתמונות שלו ב-Google Photos, כשהוא מתייחס לתנאי הדרך באותם אזורים ואף מצליח לשלוף את מספר לוחית הרישוי מתמונה ישנה. לפי חלק מהאתרים שכבר בחנו את היכולות החדשות, השימוש בהן נוח הרבה יותר מאשר העבודה עם תוספים רגילים שהיו קיימים בעבר, שכן הצ'טבוט מסוגל כעת "ללמוד" על המשתמש ממגוון מקורות בו-זמנית מבלי שהמשתמש יצטרך להנחות אותו ידנית היכן לחפש כל פרט ופרט. Here are some ways you can start using it: • Planning: Gemini will be able to suggest hidden gems that feel right up your alley for upcoming trips or work travel. • Shopping: Gemini will get to know your taste and preferences on a deeper level, and help you find items you’ll… pic.twitter.com/jlPHWrlgZa — Google Gemini (@GeminiApp) January 14, 2026 ג'מיני שמבין עומקים וניואנסים מורכבים מבחינה טכנולוגית, המערכת נשענת על סדרת המודלים ג'מיני 3 (Gemini 3) ועל מנוע חדש, שנועד לפתור את מה שגוגל מכנה "בעיית אריזת ההקשר" (Context Packing Problem). דו"ח טכני של החברה מסביר כי למרות שלמודל ג'מיני 3 יש חלון הקשר מרשים של מיליון טוקנים, המידע האישי המצטבר של משתמש ממוצע בשירותיי המייל והתמונות עולה על כך בכמה סדרי גודל. טכנולוגיית אריזת ההקשר מאפשרת למערכת לזהות ולסנתז באופן דינמי חלקי מידע רלוונטיים בלבד לתוך הזיכרון הפעיל של המודל, וזאת בזמן אמת. הדבר מאפשר לעוזר ה-AI להבין עומקים וניואנסים מורכבים, כמו מיפוי קשרים משפחתיים או זיהוי העדפות אסתטיות ספציפיות של המשתמש. כפי שציין סריניוואסן (צ'ינו) ונקטאצ'רי במסמך הטכני של גוגל, מדובר בשינוי ארכיטקטוני המעביר את הצ'טבוט למודל שבו "המוצרים יכולים לגשת לסוגים מסוימים של מידע אישי כזרם רציף של הקשר, כדי להנחות כל אינטראקציה". גוגל מעדכנת כי בזמן שהמערכת מעבדת את המידע האישי המורכב, המשתמש עשוי לראות חיווי ויזואלי של "חושב" או "מבצע התאמה אישית", וישנה אפשרות ללחוץ על כפתור "ענה עכשיו" כדי לקבל תשובה מהירה יותר אם המשתמש נמצא בלחץ של זמן ומוכן להתפשר על עומק ההתאמה. אבל מה עם הפרטיות שלנו? כפי שניתן כבר לנחש, סוגיית הפרטיות עומדת במרכז ההכרזה של גוגל, במיוחד לאור העובדה שהצ'טבוט ניגש למידע רגיש ביותר אודותינו. גוגל הדגישה בהודעותיה על החידוש כי התכונה כבויה כברירת מחדל ודורשת הסכמה פעילה (Opt-in) מצד המשתמש. בבלוג הרשמי של החברה נכתב: "מכיוון שהנתונים הללו כבר נמצאים בגוגל בצורה מאובטחת, אינך צריך לשלוח מידע רגיש לשום מקום אחר כדי להתחיל להתאים אישית את החוויה שלך". Having the feature be opt-in does not mean that privacy is central. I am on the $20/mo pro plan and cannot opt out of my data being used for training when connecting anything to Personal Intelligence. Please make this possible pic.twitter.com/V3HPG0tLwz — Curious George (@georgetamer_) January 15, 2026 גוגל הבהירה גם כי המידע האישי מוצפן ונשמר תחת הגנות אבטחה מחמירות, כולל שימוש בטכנולוגיית ALTS להגנה על נתונים במעבר, וכי הצ'טבוט "אינו מתאמן ישירות על תוכן תיבת הדואר הנכנס ב-ג'ימייל או על הספרייה בגוגל תמונות". לפי דברי החברה, האימון של המודל מתבצע רק על אינטראקציות עם המשתמש, כגון שאילתות ותשובות, וגם זאת רק לאחר סינון והסוואה של פרטים מזהים. כפי שהסביר וודוורד: "אנחנו לא מאמנים את המערכות שלנו ללמוד את מספר לוחית הרישוי שלך; אנחנו מאמנים אותן להבין שכאשר אתה מבקש זאת, אנחנו יכולים לאתר אותו". המשתמשים יכולים לשלוט בדיוק אילו אפליקציות לחבר, הם יכולים גם למחוק היסטוריית שיחות בכל עת, או לבקש מהצ'טבוט לייצר תשובה גנרית שאינה מבוססת על המידע האישי שלהם דרך שימוש בשיחות זמניות. למרות ההתקדמות, גוגל מודה בשקיפות כי המערכת עדיין נמצאת בשלבי בטא ומתמודדת עם אתגרים טכניים המכונים "מגבלות ידועות". אחד האתגרים המרכזיים הוא "ראיית מנהרה" או התאמת יתר (Overpersonalization), שבה הצ'טבוט נצמד להעדפה מוכרת גם כשהיא לא רלוונטית. לדוגמה, אם המערכת יודעת שאתם חובבי בתי קפה, היא עלולה לתכנן טיול שלם באוסטרליה שמתמקד רק בבתי קפה, תוך התעלמות מאטרקציות אחרות. בעיה נוספת היא הקושי לזהות שינויים משמעותיים בחיים, כמו גירושין או מוות; הצ'טבוט עלול להמשיך להציע מסעדה ליום נישואין עם בן זוג לשעבר או בת זוג שנפטרה. כמו כן, המערכת עלולה להתבלבל בין העדפות של בני משפחה שונים החולקים אותו חשבון, או להניח בטעות שרכישת כרטיסים להופעת מטאל כמתנה לאח מעידה על כך שהמשתמש עצמו חובב את הז'אנר. גוגל מצידה מעודדת את המשתמשים לספק משוב באמצעות סימון "אגודל למטה" או תיקון ישיר של המודל אם וכשהוא טועה במסקנותיו. החברה אף מציינת כי אם נספק לו משוב, ג'מיני ינסה לצטט או להסביר לנו על איזה מידע הוא התבסס בתשובתו, כדי שנוכל לאמת את הפרטים או להפריך אותם. המהלך של גוגל נתפס כצעד אסטרטגי אל מול המתחרות OpenAI ואפל (Apple), אלא שהיתרון המבני של גוגל טמון באקו-סיסטם העצום שלה, הכולל מיליארדי מיילים, שאילתות חיפוש וקבצי מדיה, המעניקים לה בסיס נתונים רחב יותר מכל חברה אחרת לבניית בינה מלאכותית אישית. עם זאת, שילוב כה עמוק של AI במוצרי החברה עלול לעורר שוב חששות מצד רגולטורים בנושאי הגבלים עסקיים. נכון לעכשיו, יכולת ה-Personal Intelligence זמינה רק בארצות הברית ובשפה האנגלית בלבד, למנויי Google AI Pro ו-AI Ultra בתשלום, שהם בני יותר מ-18. השירות כבר פועל בגרסת הווב ובאפליקציות האנדרואיד וה-iOS, והוא עתיד להשתלב בקרוב גם ב-AI Mode של מנוע החיפוש של גוגל. ואולם מגוגל נמסר כי החברה מתכננת להרחיב את הגישה למדינות נוספות ולגרסה החינמית של הצ'טבוט בעתיד הקרוב. בחזון העתידי שלה, גוגל רואה בבינה האישית תשתית טכנולוגית לסוכני AI מתקדמים יותר, שיהוו צעד משמעותי בדרך לבינה מלאכותית כללית (AGI).

שנת 2025 סימנה נקודת מפנה משמעותית עבור תעשיית ההיי-טק. לאחר תקופה של ירידות שווי, הקפאת גיוסים ושוק לא יציב, החברות חוזרות לצמיחה ולבשלות ניהולית. דווקא בשלב הזה מתגלה חסם מרכזי שמונע מחברות להמשיך להתקדם: טבלת הון (Cap Table) לא בריאה. הערכות בתעשייה מצביעות על כך, שכשליש עד 40% מחברות הצמיחה מתמודדות עם מבנה בעלות שמכביד עליהן ומאט תהליכי גיוס, התרחבות ועסקאות אסטרטגיות. פעמים רבות משקיעים מוקדמים, שבעבר היו חיוניים להקמת החברה, הופכים עם הזמן לבעלי החזקה שלא  מייצרת עוד ערך אסטרטגי, ולעיתים אף מקשה על קבלת החלטות מהירות ומדויקות. בשלבי ה-early stage יזמים עושים כל מה שצריך כדי להקים את החברה. הם מגייסים מכל מקור אפשרי, כולל אנג'לים, קרנות קטנות וחברים, ובצדק. אך כאשר החברה מגיעה לבשלות מסחרית, לצמיחה משמעותית ולהכנסות דו-ספרתיות וממוצבת בשווקים גלובליים, היא זקוקה לבעלי מניות שיש להם ערך אסטרטגי אמיתי. במקום זאת, חלק מהמשקיעים המוקדמים ממשיכים להשפיע על החלטות גם בשלבים מתקדמים, לעיתים ללא יכולת, מנדט או התאמה אמיתית לאתגרים האסטרטגיים של שלב הצמיחה. הבעיה קשה במיוחד משום שברוב המקרים לחברה אין הכלים הפיננסיים או המבניים לבצע רכישה חוזרת משמעותית של החזקות כאלה, ולכן הבעיה נתקעת בטבלת ההון למשך שנים. "ניקוי טבלת הון באמצעות עסקאות סקנדרי יכול להפחית סיכון, להגביר שקיפות ואפילו לשפר את השווי הנתפס של החברה בשיעור של 5%-10%" קרנות סקנדרי כאן נכנסות לתמונה קרנות הסקנדרי, שבשנת 2025 הפכו לאחד הכוחות החשובים בשוק ההון. על פי סקירת הסקנדרי של ג'פריס (Jefferies) למחצית הראשונה של 2025, היקף השוק הגיע ל-103 מיליארד דולר. מתוך סכום זה, 56 מיליארד דולר היו עסקאות LP-led, המהוות כ-54% מהשוק, נתון שממחיש שינוי ברור בהרכב המוכרים: יותר עסקאות מגיעות מקרנות Early Stage, אנג'לים ו-LPs ופחות מעובדים. מדובר במהלך שמאותת על צורך גובר בנזילות מצד המשקיעים המוגבלים, ועל הזדמנות אדירה לחברות שמעוניינות לנקות את טבלת הון שלהן. צמיחת תעשיית הסקנדרי נובעת משילוב מנצח של אינטרסים. משקיעים מוקדמים שמימשו בעבר רווחים על בסיס הנפקות או מיזוגים ורכישות מהירות מחפשים היום נזילות אחרת. קרנות סקנדרי מסוגלות לספק להם יציאה ברווח משמעותי על ההשקעה המקורית. במקביל, החברות זוכות למבנה בעלות ממוקד ומקצועי, המאפשר להנהלה ולדירקטוריון לפעול ביעילות, ללא שכבות החזקה שאינן תורמות לצמיחה או לאסטרטגיה ארוכת הטווח. עבור חברות המתכוננות למיזוגים/רכישות או להנפקה, מדובר לא רק בשיפור תפעולי, אלא בתנאי בסיסי להצלחה. רוכשים אסטרטגיים ומשקיעי Late Stage מעניקים חשיבות רבה למבנה טבלת הון נכונה ושקטה. לפי הערכות בשוק, יותר ממחצית מהקרנות והרוכשים מפחיתים עניין בחברה כאשר הם מזהים מבנה בעלות עמוס בבעלי החזקות שאינם מתאימים עוד לשלב החיים של החברה, או בעלי השפעה שאינה משקפת את תרומתם האסטרטגית. ניקוי טבלת הון באמצעות עסקאות סקנדרי יכול להפחית סיכון, להגביר שקיפות ואפילו לשפר את השווי הנתפס של החברה בשיעור של 5%-10%. סקנדרי הוא הרבה יותר מעסקה פיננסית. זהו מהלך אסטרטגי שמאפשר לחברה, לעבור משלב הישרדות לשלב צמיחה מואצת. בשנת 2026, כאשר השוק מתעורר ומתחיל לייצר הזדמנויות גדולות, היכולת לפעול מהר עם מבנה בעלות נקי ומדויק היא חיונית. עבור חברות שרוצות לנצח, ניקוי הקאפ טייבל  מבעלות לא אסטרטגית אינו מותרות – אלא תנאי יסוד לצמיחה, גיוס והצלחה בשווקים הגלובליים.   הכותב הוא  שותף מנהל באמפלפילדס אינווסטמנטס.